澳門發展金融業亟待解決的問題

澳門中華總商會策略研究委員會副主任  蔡明威

　　全球經濟面臨新冠肺炎疫情嚴峻考驗。澳門作為旅遊輸入型城市受到嚴重衝擊。第一季度博彩業毛收入同比下降60%。危機，可危可機，疫情讓一切停擺也讓一切重啟，當下可考慮結合澳門實際佈局金融服務業，推動經濟多元發展。一方面，金融服務業效益與博彩業相當。粵港澳大灣區規劃推進，澳門可抓住機遇吸引其進入澳門。另一方面，金融人才流動性強，易從內地和國外引進，且澳門赴海內外就讀金融專業的人才較多，有利於吸引精英回流。

　　佈局金融服務業，專業性較高，澳門拓展金融業如何定位和立足，本文將從以下四個維度展開思考：

1. 資金結算的風險管控需因地制宜

　　金融市場中，資金交易時刻高頻發生，若形成一定規模，特別是資本賬戶的資金結算，否則將很容易出現匯兌等風險。現內地證券交易實施的是經常賬戶結算開放，逐步開放資本項下結算的策略；香港證劵交易所經常賬戶及資本賬戶資金結算同時開放。澳門在金融業發展有後發優勢，可充分借鑒並選擇適合的資金結算方式。 

2. 金融人才的引進需充分規劃

　　金融市場如戰場，機遇與風險並存。澳門金融服務業基礎薄弱，其表現力滯後於世界先進水平，現有金融從業人員在金融前沿理念和處理大型金融突發事件，稍遜經驗，抗風險能力偏弱，有較大提升空間。

3. 資金儲備的策略需充分考慮

　　澳門雖然每年財政收入豐厚，但金融市場來說，這些資金儲備並不足以支撐。首先，如何吸引資本進入是必須考慮的議題。其次，資本的管理需上升到地區經濟戰略佈局層面。縱觀資本市場上至今活躍的老牌家族以及金融界的後起新秀，都擁有雄厚的財力基礎和敏銳多變的掌控手段。澳門在自身金融業根基不穩的情況下，貿然進入風雲詭譎的世界資本市場，勢必會受到國際資金的干擾。因此，最關鍵是取得中央對澳門金融業的支持和保障充分的溝通，才可能在世界資本市場上有所立足。

4. 法律架構需謹慎選擇及制定

　　人才與資金是關乎澳門在金融市場發展的兩個決定性因素，而法律架構是根本性因素。打造良好有序的金融環境，擁有靈活適應強的法規架構尤為重要。澳門的法律是基於大陸法係而成，其法律淵源是以法錄為主，判例並不具有拘束力。而英美等世界金融市場上的資深頭號玩家，大多採用海洋法系，淵源以判例為主，判例與成文法具有同等效力。這就意味著，在海洋法系架構下，判決裁定會相對靈活，能更切合實際。相反，澳門在大陸法系架構下，法院的判決會失去一些靈活性，容易產生固守法律成文，忽視當前形勢的可能。對於瞬息萬變的金融市場很難迅速反應，澳門這方面還將面對諸多挑戰。

　　以上四點是發展澳門的金融服務業需考慮的部分因素，除此之外，澳門經濟過分依賴於博彩，也許會干預和控制澳門金融業的發展走向。總的來說，基礎薄弱是澳門金融服務業發展的現狀，發展需要充分研究及探索。